Situationen i Mellanöstern tynger marknaden alltmer för varje dag som går. Förhandlingarna mellan USA och Iran fortsätter, men ingen konkret lösning är på plats. Trots det har inte optimismen på aktiemarknaden försvunnit. Det skriver Swedbank i uppdateringen av Investeringsstrategin för juni.

– Dragkampen mellan olika marknadspåverkande faktorer är inte avgjord. Skillnaden sedan förra månaden är att tidsaspekten när det gäller Irankonflikten börjar bli mer ansträngande. Även efter en öppning av Hormuzsundet kommer det ta tid innan försörjningen av energi och andra varor kommer i balans, säger Johannes Bjerner, investeringsstrateg på Swedbank.

Swedbank behåller en måttlig övervikt i aktier i Private Bankings modellportfölj. Den finansieras av en fortsatt undervikt i räntor. Krediter förblir neutrala.

Positiv vinstutveckling

– Marknadens aktörer har fortfarande förhoppningar om att situationen kommer lösa sig inom en ganska snar framtid, fortsätter Johannes Bjerner. Optimismen gynnas av den positiva vinstutvecklingen. De flesta börser står högre i dag än de gjorde när Irankonflikten började.

Aktiemarknaden stöds av en bra rapportsäsong, särskilt när det gäller rapporter från bolag som är knutna till AI-sektorn.

– Företagen är visserligen försiktiga i sina kommentarer om framtiden, men i stort sett siktar de på en bra vinsttillväxt även under de närmast kommande kvartalen. Vi är också försiktigt positiva till att aktier i flera andra branscher har vaknat till liv.

I den regionala allokeringen behåller Swedbank övervikten i Tillväxtmarknader och undervikten i USA. Europa, Sverige och Japan är fortsatt neutralviktade i modellportföljen.

Attraktiva AI-bolag i Asien

Det finns flera skäl till att Tillväxtmarknader bör kunna utvecklas bättre än den amerikanska aktiemarknaden. Många AI-relaterade bolag i Asien har betydligt attraktivare värderingar än bolagen i USA. Tillväxtmarknader gynnas också av en svagare dollar och den förväntade vinsttillväxten.

– Men om det inte kommer en ganska snar lösning på blockaden av Hormuzsundet och om det stökar till sig ordentligt med Irankrisen, så kommer sannolikt den amerikanska marknaden, som ”säker hamn”, klara sig bättre än Tillväxtmarknader och även flera andra marknader.

Historiskt sett är inte sommaren normalt en stark period för aktiemarknaden.

– Vår framtidsvy sträcker sig tre till sex månader framåt. Om ett halvår tror vi att börsen kommer stå högre än den gör i dag. Då förutsätter vi att Irankonflikten har fått en lösning, säger Johannes Bjerner.