Utvecklingen på aktiemarknaden ser ut att gå i rätt riktning. Men historiskt sett brukar inte sommaren vara en bra period för aktier. På lite längre sikt är det sannolikt att börsen står högre än i dag.
Börsuppgången under våren speglar investerarnas positiva grundinställning. Många börser är nära sin all time high-nivå. Samtidigt är inte aktiemarknadsvärderingarna överdrivet höga. Swedbanks grundläggande optimism kvarstår. Det framgår av uppdateringen av Swedbanks Investeringsstrategi för juni.
– Det finns fortfarande utrymme för investerarna att lägga in en högre växel. Breddningen av uppgången till ytterligare sektorer kan bidra till att börserna fortsätter stiga, säger Johannes Bjerner, investeringsstrateg på Swedbank.
Positiv syn på konjunkturen
Marknaden stöds av en positiv syn på konjunkturen. Den nyligen avslutade rapportsäsongen ger också stöd till en fortsatt bra vinstutveckling. Analytikerna har justerat upp vinstprognoserna.
– Vissa bolag levde inte upp till förväntningarna, vilket sänkte deras aktiekurser, fortsätter Johannes Bjerner. Men flera av dem har sedan kommit tillbaka.
Framför allt har den amerikanska ekonomin överraskat positivt. Mållinjen för när inflationen är besegrad har dock flyttats framåt. Federal Reserves räntesänkningar ser ut att bli aktuella först mot slutet av året. Men den ekonomiska statistiken och de positiva beskeden från bolagen har varit tillräckliga för att hålla humöret uppe på börsen.
I Europa och Sverige är behovet av räntesänkningar större samtidigt som inflationen har fallit undan mer.
Risk för ny inflation
– Som investerare ska man vara medveten om att det finns en risk för att inflationen kommer tillbaka. Risken är inte överhängande men finns kvar som ett frågetecken. Inflation och konjunktur är det som investerarna främst bör fokusera på nu.
– Ett orosmoment är att investerarna kanske har varit lite för optimistiska till och från. Vi såg en andhämtningspaus i april och vi blir inte förvånade om vi får se en liknande period i närtid. Därefter kan det finnas potential för mer optimism.
Swedbank behåller övervikten i aktier i Private Bankings modellportfölj. Räntor förblir underviktade och krediter behåller neutral vikt. I regionallokeringen behåller USA och Sverige övervikt, Europa och Japan neutralvikt och Tillväxtmarknader undervikt.
– Vanligtvis brukar inte sommaren vara en bra period för aktier. Men den positiva konjunktursynen i kombination med att flera historiska mönster har slagits sönder under de senaste åren gör att vi väljer att inte sänka vikten i aktier. På sex månaders sikt tror vi att börsen kommer stå högre än i dag, säger Johannes Bjerner.
